Holding

Lettonie, Chypre, Bulgarie

Trois sociétés de l’UE pour détenir des actions, des ETF ou des participations, quand le budget de gestion reste de quelques milliers d’euros par an.

Ce n’est pas un conseil fiscal. Les taux viennent des textes cités en bas, relus en octobre 2026. Le pays où vous habitez peut imposer le bénéfice, même s’il reste dans la société.

Trois questions

Capitaliser. Tant que le bénéfice reste dans la société et repart en titres, l’impôt local est reporté ou absent. C’est le seul intérêt composé que la structure ajoute.

Distribuer. Le jour où l’argent revient à la personne, un deuxième impôt peut apparaître : impôt à la distribution, retenue, puis l’impôt du pays de résidence.

Tenir les frais. Comptabilité, siège, audit. Les slides d’origine visaient un budget sous 3 000 € par an. Les bandes de coût du site, plus bas, sont plus larges, surtout à Chypre.

Le périmètre est un portefeuille coté, du capital-risque, des parts de sociétés européennes. Pas une activité commerciale sur place.

Ce qui ne rentre pas

Les Pays-Bas et le Luxembourg ont des régimes de holding. Le comparateur leur donne 10 sur l’axe holding, puis une sortie autour de 38 % et une substance qui fait monter la facture. Pour un portefeuille en construction, le coût passe devant le régime.

L’Irlande sépare le revenu de trading et le revenu passif. Une holding sans administrateurs sur place tient mal.

Malte a une exonération de participation, et 9,5 sur l’axe holding. Le remboursement des 6/7, quand on passe par cette voie, prend des mois. La note de coût du site dit que les agents et la substance sortent du budget d’une structure légère. Le détail est dans la comparaison Malte / Chypre.

La Grèce exonère une participation d’au moins 10 % détenue 24 mois, y compris hors UE depuis l’exercice 2025. Ce cadre vise une filiale, pas un portefeuille d’ETF. Le comparateur n’a pas de fiche société pour la Grèce.

Lettonie

Depuis 2018, l’impôt sur les sociétés ne frappe pas le bénéfice conservé. Il frappe la distribution. Le ministère des Finances décrit le taux ordinaire : 20 % du montant brut, soit 20/80 du dividende net. La personne qui reçoit ce dividende ne paie pas d’impôt sur le revenu letton en plus.

Depuis le 1^er janvier 2026, une société dont les associés sont uniquement des personnes physiques peut choisir 15 % (15/85 du net) et retenir 6 % d’impôt sur le revenu. Le ministère dit que le choix vaut pour les distributions de la période. Sur 4 800 € de bénéfice versés en entier, le régime à 20/80 laisse 3 840 €. L’option 15 % plus 6 % laisse environ 3 835 €. Le taux affiché baisse. La somme reçue reste du même ordre.

La Tax Card KPMG 2026 décrit deux exonérations. Les dividendes qui traversent la société ne sont pas imposés une seconde fois si l’impôt a été payé, ou une retenue prélevée, à la première distribution, et si la société qui verse n’est pas dans une juridiction à fiscalité basse. Les plus-values de titres entrent dans le bénéfice et ne sont taxées qu’à la distribution. Elles sortent de l’impôt si les titres sont détenus en direct depuis au moins 36 mois, et si l’immobilier letton ne dépasse pas 50 % des actifs de la société cédée.

Le cas est un portefeuille qu’on laisse grossir. La sortie vers la personne reste imposée.

Coût, note du site (juillet 2026) : enregistrement d’une SIA souvent 150 à 250 €, capital micro possible à 1 €, première année souvent citée 2 000 à 3 500 € avec adresse et comptabilité. Bande annuelle : 1 200 à 4 000 USD.

Chypre

L’impôt sur les sociétés est de 15 % depuis le 1^er janvier 2026. Il était de 12,5 % jusqu’au 31 décembre 2025. Les slides à 12,5 % décrivent l’exercice précédent. Source : PwC, Tax Facts & Figures 2026.

La cession de titres est exonérée en totalité : actions, obligations, parts, et les droits qui s’y rattachent. Les dividendes reçus sont exonérés d’impôt sur les sociétés, sauf s’ils étaient déductibles chez la société qui les verse.

La contribution spéciale pour la défense peut encore frapper un dividende étranger quand son exonération ne s’applique pas. PwC retient qu’un impôt effectif inférieur à 7,5 % est traité comme nettement plus bas depuis 2026. Le taux de cette contribution sur le dividende est alors de 5 %, contre 17 % avant. Les intérêts d’une société entrent dans l’impôt sur les sociétés à 15 % depuis 2026. La trésorerie qui rapporte n’est plus hors impôt.

Vers un actionnaire non-résident, Chypre ne retient en général rien sur le dividende. PwC, retenues décrit une retenue de 17 % vers une société d’une juridiction de la liste noire de l’UE, et, depuis 2026, une retenue vers une société liée située dans une juridiction à fiscalité basse. Le pays de résidence de la personne reste libre d’imposer le dividende.

L’échange d’actions vers une holding chypriote est sur la page du montage, avec le graphique et les chiffres cités.

Coût, note du site : formation souvent 1 200 à 2 600 € plus le registre. Annuel publié autour de 2 000 à 6 000 € pour une Ltd standard, audit compris. Bande du site : 2 500 à 6 500 USD. Les slides à 2 500 € par an sont le bas de cette fourchette.

Bulgarie

L’impôt sur les sociétés est de 10 %. Deloitte, Bulgaria Highlights, janvier 2026 confirme le taux, et le passage à l’euro le 1^er janvier 2026. L’ancrage du lev n’est plus le sujet.

Les dividendes reçus d’une société de l’UE ou de l’EEE sont exclus du résultat imposable. Les plus-values d’actions cotées sur un marché réglementé bulgare, de l’UE ou de l’EEE, ou sur un marché de pays tiers jugé équivalent, sont exonérées. Une cession de parts non cotées entre dans les 10 %.

PwC, retenues, revue du 2 août 2026 : 5 % sur le dividende versé à une personne physique, 0 % vers une société de l’UE ou de l’EEE. L’exonération de plus-value « si bourse UE/EEE » des slides vise ce cas coté, pas une sortie de private equity.

Coût, note du site : registre autour de 100 €, capital 1 €. Première année souvent 1 500 à 3 000 € avec la comptabilité. Bande annuelle : 1 000 à 3 000 USD.

Côte à côte

Au comparateur, profil Holding, la Lettonie est 12^e, Chypre Sud 13^e, la Bulgarie 19^e, sur 43 fiches société. L’axe holding vaut 8,5, 9,5 et 6. La Bulgarie est dans cette page pour le taux et les frais.

30 000 €, un gain de 4 800 €

Illustration. Capital 30 000 €, gain de 16 %, soit 4 800 €. Deux colonnes : le gain reste dans la société, ou il est versé en entier à une personne physique. L’impôt du pays où vit cette personne n’est pas dans le tableau.

Lettonie : 20/80 sur les 4 800 €, soit 960 €, et pas d’impôt sur le revenu letton. Chypre : le 4 800 € suppose un actionnaire non-résident et aucune des retenues ci-dessus. Bulgarie cotée : retenue de 5 % sur 4 800 €. Bulgarie imposable : 10 % puis 5 % sur le solde.

Les slides comparaient à une société française à 25 %, soit 1 200 € d’impôt et 3 600 € conservés. Ce chiffre suppose un gain imposable à l’impôt sur les sociétés, sans régime de participation.

En pratique

Banque. Un compte dans une banque de réseau, pour une société bulgare ou chypriote sans résidence locale, est souvent refusé, ou long. Les slides citaient Revolut Business, Qonto, Wise, Airwallex, Interactive Brokers et Saxo. L’acceptation d’une holding change selon l’établissement, et d’un mois à l’autre. Cette page ne recommande pas de prestataire.

Bénéficiaire effectif. Le registre est obligatoire. Un écart entre le registre, les statuts et le dossier bancaire bloque le compte. Passeport, justificatif de domicile, origine des fonds et numéro fiscal se préparent avant la banque.

Anti-abus. L’exonération de retenue entre sociétés de l’UE n’est pas automatique. Une structure sans décision d’investissement documentée peut être requalifiée. Il faut une adresse réelle, une comptabilité tenue localement, et des décisions qui laissent une trace.

Résidence. Les règles CFC du pays où vous vivez peuvent imposer le bénéfice non distribué. Substance et CFC.

Choisir

• Le bénéfice doit-il rester des années, ou sortir lors d’une cession de titres ?
• Les titres sont-ils cotés dans l’UE, ou privés ?
• Le budget annuel tient-il dans la bande bulgare ou lettone, ou accepte-t-il l’audit chypriote ?
• La banque, la réputation et le CFC du pays de vie passent-ils ? Le comparateur les score.

Comparateur, profil Holding Fiche Chypre Fiche Bulgarie

Mise en place

Les slides comptaient six à douze semaines, plus deux semaines si le dossier ou l’apostille traîne. Ce délai n’a pas été mesuré ici.

1. Cadrage

   Objectif, pays, budget de création et de deux années, prestataire.

2. Dossier

   Passeport, justificatif de domicile de moins de trois mois, origine des fonds, numéro fiscal, organigramme.

3. Société

   Statuts, registre, bénéficiaire effectif. La TVA seulement si une activité la déclenche.

4. Compte et courtier

   IBAN, dépôt du capital, virement d’essai, compte-titres au nom de la société.

5. Comptes

   Comptabilité locale, puis les premiers achats de titres.

Sources

• Lettonie, ministère des Finances, impôt sur les sociétés et changements au 1er janvier 2026
• Lettonie, KPMG Tax Card 2026 : dividendes qui transitent, plus-values après 36 mois
• Chypre, PwC Tax Facts & Figures 2026 et retenues à la source
• Bulgarie, Deloitte Highlights, janvier 2026 et PwC, retenues, 2 août 2026

Les slides d’origine plaçaient Malte hors de cette liste, affichaient 12,5 % pour Chypre et un lev arrimé à l’euro. Cette page garde leur plan : pourquoi une holding, qui sort, trois pays, tableau, exemple, vigilance, critères, parcours. Les taux sont ceux d’octobre 2026. Les bandes de coût sont celles des fiches du site, juillet 2026.